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    現貨重返4元區 期貨卻弱勢運行 探尋蛋價漲跌“密碼”

    2020-08-31 14:11:16 經濟觀察網  陳姍

      


        近日,雞蛋現貨市場需求啟動,價格重返“4元區”。此間,大連商品交易所(以下簡稱“大商所”)雞蛋期貨合約卻繼續弱勢運行,空頭占據優勢!耙粚嵰惶摗眱蓚市場,價格拉扯、博弈之間,暗藏這一市場的漲跌密碼。

      雞蛋價格上漲迅猛,使其迅速擺脫上半年持續數月的低迷行情。據農業農村部統計數據,8月27日,全國農產品批發市場雞蛋平均價格已漲至8.15元/公斤,較兩個月前上漲了25%。事實上,7月中下旬以來,雞蛋價格漲勢迅猛,短短一個月的時間內,先后站上“7元”、“8元”區間,最高價出現在8月2日的8.69元/公斤,一個月上漲了近四成。

      8月26日,湖北佳優美蛋業有限公司(簡稱“佳優美蛋業”)總經理閆鐵山告訴經濟觀察報,雞蛋近日漲價或許體現的是“真正的需求”!敖衲暌詠黼u蛋一直沒有出現緊缺的現象,直到這幾天,市場走貨加快,開始有些供不應求!

      進入8月份,雞蛋價格先跌后漲,后期將呈現何種變化?業內人士在接受記者采訪時表示,蛋價后市依舊難言樂觀,但重心或整體高于上半年。雞蛋真正的觸底反彈行情,將由市場需求、淘汰雞、冷庫蛋等因素共同決定。

      多空雙方博弈,亦各有邏輯。但當前,似乎時間逐步靠向空頭……

      供需博弈

      作為禽蛋貿易商,閆鐵山們一頭連接著供應端的養殖戶,一頭連接需求端的銷區市場,他們是最先能覺察到這個市場供求變化的人。

      據農業農村部監測,7月份,雞蛋價格在連續下跌8個月后止跌回升,全國零售月均價為每公斤8.53元,環比漲4.8%,同比跌17.8%。生產方面來看,產蛋雞存欄穩中略減,夏季高溫造成蛋雞產能下降;需求方面,餐飲消費需求有所復蘇,豬肉價格上漲,雞蛋作為蛋白質攝入補充,需求進一步提升。

      事實上,7月份以來,蛋價也并非持續上漲,中間也經歷了一段波折。8月上旬,雨水天氣增加,且高溫天氣持續,雞蛋質量問題較為嚴重,市場流通欠佳,蛋價很快受到了打壓。進入8月下旬,隨著天氣轉涼,市場消化好轉。據卓創資訊數據,進入8月份后,蛋價先跌后漲,主產區雞蛋均價由1日4元/斤降至15日2.96元/斤,進入下旬后,主產區雞蛋均價漲至8月25日的3.58元/斤。

      當前,蛋價再次重返“4元區”,而閆鐵山所說的“真正的需求”,亦是在經歷了蛋價波動之后得出這一結論。

      閆鐵山向經濟觀察報記者介紹,7月中下旬,蛋價經歷了一波快速的上漲行情,那時,一方面是傳統價格波動周期里的一波漲價期;另一方面,市場需求開始略有好轉,貿易環節信心較足,在蛋價處于相對低位時,情緒上看漲明顯!暗谴螡q價之后,消費端馬上對高價蛋開始抵觸,終端市場不‘買單’了,蛋價出現一定回調!泵鎸q價之后的回調,閆鐵山認為,“情緒需求”推上去的價格,很容易“掉下來”。疊加北方降雨易產生問題蛋,貿易商主動降價清理庫存。

      對此,南華期貨農產品研究中心副總監徐明對經濟觀察報分析表示,7月開始雞蛋的上漲主要是供給的減少,進入三伏天,全國雞蛋產蛋率下降以及蛋重下降,因此供應壓力減輕。但7月末價格出現下滑,因當時隨著中小學也將陸續進入放假模式,雞蛋需求整體減弱,且當時正值夏季,面包、點心等食品廠消費淡季,食品廠采購謹慎,大多按需采購!芭c此同時,高溫天氣,雞蛋存儲難度較大,也抑制了蛋商采購積極性!

      “8月中下旬是雞蛋需求旺季,菜缺、肉缺的情況還在,升學宴逐步開始,需求有走好趨勢!遍Z鐵山認為,這一輪雞蛋價格上漲,是真正的需求推動,他告訴記者,這幾日,貿易商手中大量的庫存轉移到銷區之后并沒有形成擁堵,市場走貨很快,蛋價也比較堅挺,證明需求確實很好。

      8月下旬蛋價止跌,徐明認為背后有兩方面原因。他分析道,“首先,因為玉米豆粕等飼料原料價格維持堅挺,養殖成本居高不下,養殖戶在無庫存壓力的情況下提價意愿仍強烈;其次,隨著大中院校陸續開學備貨支撐,消費支撐價格,價格止跌回暖!

      近期,蛋價低位反彈,引發了市場高度的關注。在8月26日農業農村部新聞發布會上,相關發言人呼吁,要理性看待農產品價格的正常波動!半u蛋批發均價每公斤8元左右,算下來每個雞蛋不到6毛錢。最近這十年,這個價格基本上沒怎么漲。但與此同時,飼料、養殖成本不斷上升!

      當前蛋價真的如此之高?記者從農業農村部網站查詢了解到,雖然蛋價近期漲幅明顯,但卻明顯低于往年同期價格。

      數據顯示,8月27日,全國平均雞蛋批發價格為8.15元/公斤,同比下降19.58%。2019年和2018年8月份雞蛋均價為每公斤10.13元和9.8元,均明顯高于今年。

      對此,徐明告訴記者,今年的蛋價其實是近十年的第二低位(最低點是在2017年),低蛋價是供給不斷增加和需求萎縮的產物。對比今年和2017年,徐明分析稱,2017年是H7N9禽流感疫情的爆發使得許多高校軍隊食堂不敢采購雞蛋,消費的大幅縮水導致價格持續大跌;但今年是新冠疫情引發的群體消費減少!敖衲晗M端沒有2017年悲觀,但由于疫情影響的后遺癥貫穿全年,對蛋價以及淘汰雞的影響依然存在!

      空頭VS多頭

      與現貨市場重心不斷向上抬升有所不同,雞蛋期貨近月合約以7月27日為節點,出現倒“V”反轉,前后兩個多月的時間,累計了近20%的漲幅,隨即迅速歸零。

      雞蛋期貨合約在多空雙方的博弈中,對未來蛋價預期不斷進行修正,而在業內人士看來,籠罩在“雞最多的一年”的陰影里,下半年雞蛋價格重心雖能走出上半年的低迷行情,但亦難言樂觀。

      WIND數據顯示,雞蛋期貨9月合約在7月27日最高上漲至4382元/500千克,在不考慮包裝費用的前提下,對應現貨價格約為4.3元/斤;丈唐谪浄治鰩煆垜搶洕^察報表示,最近期貨主力價格持續下跌,其實是向現貨價格回歸!捌谪泝r格近期漲至4300以上時,雞蛋現貨價格持續徘徊在三塊多,期貨價格大幅升水于現貨價格,已經脫離了現貨價格較多,期貨價格最近的大跌就是向現貨價格回歸!

      張應鋼進一步說道,9月合約即將進入交割月,期現價差(基差)不斷修復,后期走勢將與現貨價格‘亦步亦趨’。而10月合約還處在價格發現的過程中!鞍凑諝v史規律,9月雞蛋平均市場價格將成為10月價格走向的重要參考,一般來說,10月份雞蛋現貨市場平均價格會較9月均價低0.5元-1元每斤左右!

      多空雙方博弈,亦各有邏輯。當前,空頭邏輯在于,預期蛋雞存欄大,中秋前現貨反彈高度有限,9月下旬現貨回調。同時,當前雞蛋盤面近月合約增倉,均線下壓,空頭占優勢。而多頭的邏輯主要還是現貨上漲的持續性。

      中糧期貨認為,近遠期推演來看,近期盤面分歧在于現貨反彈高度!敖潞霞s的反彈需要得到現貨漲幅的支撐,但節前備貨已陸續進行,時間逐步靠向空頭,多頭需等待近期現貨能否給出比較好的反彈高點!

      展望9月和四季度行情,張應鋼表示,10月份之后,預計蛋價會再次經歷一波下跌。原因之一是天氣轉涼,產蛋率上升,供應增加;另一方面,中秋、國慶雙節后進入消費低迷期。在供應增多、需求減少的情況下,10-11月蛋價將觸底,后期會隨著傳統消費恢復,在12月-1月緩慢回升。

      徐明認為,后期蛋價走勢要重點關注淘汰雞和冷庫蛋的情況。若淘汰雞產能不能有效去化,那么上下游無論是養殖戶還是貿易商無法出現利潤轉好,價格轉好的局面;而冷庫蛋一般在價格大幅上漲的階段就會大量出庫,擠壓鮮蛋的需求空間!八募径鹊半u存欄若有望恢復至正常水平,蛋雞養殖才有望扭虧轉盈,雞蛋價格才會迎來真正的觸底反彈行情!

      閆鐵山告訴記者,基于對蛋價的判斷,他也會擇機買、賣雞蛋期貨合約。憑著多年現貨貿易經驗,他認為,隨著天氣轉涼,雞蛋供應量大,今年雞蛋價格可能一直不會很好,尤其是10月中下旬以后。但他也認為,下半年的需求應該會好于上半年,蛋價重心會相對上移!安淮娌毁,保持順暢流通”,是閆鐵山面對當前蛋價上漲和應對下跌風險所采取的策略。

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    (責任編輯:趙伊 )
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