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    6月CPI仍在2時代 豬肉鮮菜漲價會影響下半年物價嗎

    2020-07-10 10:15:48 新京報  侯潤芳

      6月CPI同比漲2.5%,上半年CPI同比漲3.8%,豬肉和鮮菜帶動6月CPI上漲。


      國家統計局7月9日發布的數據顯示,今年上半年CPI累計同比上漲3.8%,較前5個月累計漲幅回落0.3個百分點。其中,6月CPI結束了此前連續三個月大幅下行的過程,同比上漲2.5%。豬肉和鮮菜價格漲幅由降轉升帶動了6月CPI的上漲,兩者環比分別上漲3.6%、2.8%。

      從核心CPI表現看,6月扣除食品和能源價格的核心CPI同比上漲0.9%,漲幅比上月下滑0.2個百分點,是2013年有歷史記錄以來的最低水平。表明當前缺乏物價普遍上漲的基礎,未來需要關注需求不足引發通縮的風險。

      從PPI表現看,受國內外多個因素影響,6月PPI環比轉正,同比跌幅收窄。其中,6月PPI同比下降3.0%,降幅比上月收窄0.7個百分點。6月PPI環比由上月下降0.4%轉為上漲0.4%。

      下半年物價走勢可能是怎樣的?多位業內人士認為,下半年物價會繼續回落!8月之后,CPI同比將出現一個較快下行過程,年底有可能向同比零漲幅收斂!逼渲幸粯I內人士指出。

      下半年物價的下行為貨幣政策進一步寬松擴大了空間。有業內人士表示,下階段要進一步用好結構性貨幣政策工具,加大對制造業、中小微企業的支持力度。此外,下半年降準和降息也都有空間和必要。

      豬肉、鮮菜價格由降轉升 環比分別上漲3.6%、2.8%

      6月CPI結束了此前連續三個月大幅下行的過程,同比上漲2.5%,漲幅比上月擴大0.1個百分點。不過,這一反彈幅度不及市場此前普遍預期。

      其中,食品價格的上漲既是當前物價上漲的主要拉動因素,也是6月物價漲幅反彈的主要原因。6月食品價格環比上漲0.2%,影響CPI上漲約0.04個百分點,同比上漲11.1%,漲幅擴大0.5個百分點,影響CPI上漲約2.24個百分點。食品中的豬肉和鮮菜價格由降轉升帶動了6月食品價格的上漲——受生豬出欄減緩、防疫調配要求從嚴及進口量減少等因素影響,豬肉供應偏緊,同時餐飲和團體消費需求有所回升,豬肉價格由上月下降8.1%轉為上漲3.6%;我國多地發生洪澇災害,北京新發地市場出現聚集性疫情,導致部分地區蔬菜短期供應緊張,鮮菜價格由上月下降12.5%轉為上漲2.8%。


      值得注意的是,疫情之下,糧食價格引發關注。6月糧食價格環比上漲0.1%,漲幅比之前兩個月明顯放緩,顯示糧價邊際上漲勢頭有所緩和。但6月糧價同比漲幅仍擴大至1.6%,為近三年來的最高水平!耙咔槿蚵佑绊懕尘跋,后期糧價走勢需要重點關注!睎|方金誠首席宏觀分析師王青提醒。

      對于6月食品價格整體的表現,王青認為,6月食品價格結束了此前三個月快速下行過程。這一方面顯示餐飲業復業加快帶來的影響,另一方面也顯示由于需求不旺,食品價格反彈幅度仍然有限,且低于此前市場普遍預期。

      非食品價格中,需求不足的影響更明顯。

      國家統計局數據顯示,6月非食品價格同比僅上漲0.3%,漲幅比上月下滑0.1個百分點,創下逾十年來的最低。環比看,非食品價格由上月持平轉為下降0.1%。具體來看,交通和通信價格同比下降4.6%,汽油和柴油價格分別同比下降19.4%和21.2%。從環比看,疫情持續影響出行,飛機票和旅游價格分別下降6.1%和1.8%;夏裝開始打折促銷,服裝價格由上月上漲0.2%轉為下降0.2%。

      “6月非食品價格的表現表明,當前除食品之外的整體物價走勢很弱,疫情發生后消費市場需求不足現象越發突出,正在成為經濟復蘇的主要拖累!蓖跚嗾f。

      從核心CPI表現看,6月扣除食品和能源價格的核心CPI同比上漲0.9%,漲幅比上月下滑0.2個百分點,是2013年有歷史記錄以來的最低水平!斑@表明當前缺乏物價普遍上漲的基礎,未來需求不足引發通縮的風險值得關注!蓖跚啾硎。

      6月PPI環比轉正 同比跌幅收窄

      受多個因素影響,6月PPI同比下降3.0%,降幅比上月收窄0.7個百分點。6月PPI環比由上月下降0.4%轉為上漲0.4%。

      王青認為,多方面的因素影響了6月PPI的改善!笆紫,5月以來供需兩端積極因素帶動國際原油價格反彈。一方面,OPEC+執行減產且維持高執行率,美國頁巖油產量大幅收縮,原油庫存下降;另一方面,中國內需漸進修復、歐美陸續開始重啟經濟,帶動需求回暖,年內需求前景亦有所好轉。此外,近期國內投資、消費需求持續修復,尤其是基建、地產投資加速帶動建筑鏈條景氣度回升,支撐工業品價格普遍回暖!

      具體來看,6月生產資料價格環比由下降0.5%轉為上漲0.5%,生產資料價格同比下降4.2%,降幅收窄0.9個百分點。生活資料價格環比由下降0.3%轉為上漲0.1%,生活資料價格同比上漲0.6%,漲幅擴大0.1個百分點。其中,其他分項PPI環比走勢穩定,同比跌幅均略有加深。而食品類PPI環比上漲0.3%(前值-0.5%)、同比上漲3.2%,成為拉動6月PPI生活資料價格上漲的主要因素!斑@也反映出當前終端消費需求依然偏弱,抑制下游產品價格上漲,后續需關注上游漲價對下游傳導不暢對下游企業利潤的侵蝕!蓖跚嗾f。

      下半年物價走勢如何?

      對于下半年的物價走勢,多位業內人士表示,下半年物價漲幅會繼續回落。


      王青認為,7月餐飲業復業進程還將持續推進,豬肉需求也會進一步上升,豬肉價格或還有一定上漲空間。但北京疫情擾動因素已基本平息,預期后期豬肉進口有可能逐步恢復。伴隨夏季供應增加,7月蔬菜價格上漲勢頭將會減弱,加之其他食品、消費品及服務價格缺乏上漲動力,預計7月CPI漲幅僅會小幅反彈至2.6%左右!8月之后,伴隨上年同期豬肉價格開始大幅跳漲,價格基數迅速走高,加之今年需求不足導致新漲價因素進一步弱化,CPI同比將出現一個較快下行過程,年底有可能向同比零漲幅收斂!

      PPI方面,王青認為,預計年底前后PPI同比也僅為向“零值”附近靠攏。

      “從國內來看,下半年基建將進一步發力,房地產投資韌性猶存,制造業投資也將緩慢修復。同時,前期油價回升對其他工業品價格的影響將逐步顯現,工業品價格有望繼續回暖。預計7月PPI環比將延續正增,加之翹尾因素抬升,PPI同比跌幅將進一步收窄至-2.6%左右!蓖跚嘌a充,整體看,下半年PPI走勢將呈現經濟修復、工業品通縮好轉的趨勢。但因全球疫情仍在加速擴散,尤其是美國疫情出現反彈,全球總需求恢復將較為緩慢,大宗商品價格上行空間有限,預計年底前后PPI同比也僅為向“零值”附近靠攏。

      國家信息中心首席經濟師祝寶良此前接受新京報貝殼財經記者采訪時則表示,下半年物價漲幅會繼續回落!拔覈Z食生產總體穩定,夏糧豐收在望,為穩定食品價格打下堅實基礎;生豬生產增加,豬肉價格對CPI推升作用回落;工業品價格低位運行,國際大宗商品價格下降明顯,對消費品價格傳導較弱;二、三、四季度,翹尾因素對物價影響呈逐季回落態勢。居民消費價格呈現前高后低態勢,工業品價格持續負增長!

      下半年貨幣政策轉向?

      近期,中國央行二季度貨幣政策委員會例會對之前的表述有所調整,提到“堅持總量政策適度”、“堅持穩中求進總基調”等,這引發了下半年貨幣政策是否轉向的爭議。

      對此,中銀證券全球首席經濟學家管濤此前在接受新京報貝殼財經記者采訪時表示,當前中國經濟正在走向正軌,中國的貨幣政策的確會相對前段時間的過度寬松做一些邊際的微調,但在中國經濟尚未企穩的時候就談退出寬松貨幣政策,也未免太早了。而且“兩會”政府工作報告也提出,我們的政策要留有應對各種不測情況的余地。因此,中國寬松的貨幣政策尚未到退出的時候,中國仍然會保持寬松貨幣政策。

      實際上,在多位業內人士看來,下半年物價的下行為貨幣政策進一步寬松擴大了空間,有助于穩健的貨幣政策保持更加靈活適度。

      中國民生銀行首席研究員溫彬認為,下階段要進一步用好結構性貨幣政策工具,發揮好直達實體經濟的貨幣政策工具作用,加大對制造業、中小微企業的支持力度,并嚴防資金空轉套利,滿足真實需求!跋掳肽杲禍屎徒迪⒍加锌臻g和必要,這樣既可引導政府、企業債券發行成本保持在較低水平,降低直接融資成本,同時也有助于降低金融機構貸款成本!

    (責任編輯:趙伊 )
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